미국주식(나스닥, S&P) 시총 TOP300 재무분석 결과 공개
SEC 최신 10-K 3개년 실적으로 걸러낸 재무 우량주 TOP50
미국주식에는 좋은 기업이 정말 많습니다.
하지만 좋은 기업과 지금 투자하기 좋은 주식은 반드시 같은 것은 아닙니다.
이미 엄청나게 상승한 기업을 뒤늦게 따라가는 것보다는, 우선 기업의 재무적 체력이 정말 좋은지를 확인하고 그중에서 주가가 충분히 조정받은 종목을 다시 찾아보는 것이 개인적으로 더 합리적이라고 생각합니다.
그래서 이번에는 미국 증시의 시가총액 상위 300개 기업을 대상으로 SEC에 제출된 최신 10-K를 가져와 최근 3개년 재무를 직접 비교해봤습니다.
단순히 PER이나 PBR 하나로 순위를 매긴 것이 아닙니다.
ROE, ROA, 영업이익률, 순이익률, 매출 성장률, EPS 성장률, 영업이익 성장률, FCF, 부채비율, 유동비율과 성장의 연속성까지 종합적으로 점수화했습니다.
분석 결과 유효한 재무 데이터를 확보한 기업은 224개, 동일 기업의 복수 주식 클래스 등 5개 중복 기업을 제거했습니다.
그리고 그 결과, 꽤 재미있는 순위가 나왔습니다.
1. 미국 시총 TOP300 재무평가 1위는 NVIDIA
첨부 결과 기준 재무 TOP권은 다음과 같습니다.
| 1 | NVDA | NVIDIA | 87.57 | 79.15% | 58.97% | 88.27% |
| 2 | APP | AppLovin | 84.94 | 109.84% | 58.99% | 72.51% |
| 3 | ANET | Arista Networks | 83.56 | 28.61% | 41.13% | 23.97% |
| 4 | MSFT | Microsoft | 78.75 | 30.90% | 45.68% | 16.35% |
| 5 | PLTR | Palantir | 78.75 | 12.22% | 15.94% | 41.82% |
| 6 | MA | Mastercard | 78.69 | 183.78% | 56.25% | 14.30% |
| 7 | LRCX | Lam Research | 78.26 | 52.47% | 31.97% | 24.85% |
| 8 | SCCO | Southern Copper | 78.24 | 36.13% | 47.71% | 16.45% |
| 9 | GOOGL | Alphabet | 77.34 | 29.56% | 30.52% | 14.48% |
| 10 | SPG | Simon Property Group | 75.84 | 79.25% | 50.45% | 6.05% |
※ 순위는 제가 만든 재무점수 모델에 따른 상대평가이며 절대적인 기업가치 순위가 아닙니다.
2. NVIDIA의 숫자는 여전히 압도적이다
이번 분석에서 NVIDIA가 재무점수 87.57점으로 1위를 차지했습니다.
최근 3개년 매출은 약
609억 달러 → 1,305억 달러 → 2,159억 달러
로 증가했습니다.
3개년 매출 CAGR이 무려 **88.27%**입니다.
더 놀라운 것은 이익입니다.
영업이익은
330억 → 815억 → 1,304억 달러
순이익은
298억 → 729억 → 1,201억 달러
수준으로 증가했습니다.
EPS 역시
1.19 → 2.94 → 4.90달러
로 증가했습니다.
3개년 EPS CAGR은 약 **102.9%**입니다.
그런데 단순 성장주도 아닙니다.
3년 평균 ROE가 약 79.2%, 영업이익률이 약 59.0%, FCF 마진 평균이 약 45.3%입니다.
즉,
엄청나게 성장하면서 동시에 엄청난 현금을 만들어내는 기업
이라는 것이 NVIDIA가 1위를 차지한 이유입니다.
3. 오히려 더 눈에 띈 것은 2위 AppLovin
재무 2위는 APP(AppLovin)이었습니다.
재무점수 84.94점.
최근 3개년 매출은
18.4억 → 32.2억 → 54.8억 달러
영업이익은
7.7억 → 19.1억 → 41.5억 달러
순이익은
3.6억 → 15.8억 → 33.3억 달러
EPS는
0.98 → 4.53 → 9.75달러
로 증가했습니다.
매출 CAGR 72.5%, EPS CAGR은 무려 215.4%입니다.
3년 평균 ROE 역시 **109.8%**에 달합니다.
그래서 재무만 보면 놀라울 정도로 강한 회사입니다.
그런데 현재 주가는 정반대입니다.
제가 별도로 가격 데이터를 결합해서 분석했을 때 APP는 최근 1개월 -21.7%, 3개월 -47.9%, 6개월 -29.7%, 1년 -33.4%, 52주 고점 대비 약 -58.1%였습니다.
그래서 재무 2위였던 APP가 오히려 ‘재무 TOP50 중 덜 오른 종목’ 1위로 올라왔습니다.
이런 종목을 찾는 것이 이번 분석의 중요한 목적입니다.
4. 단순 성장률만 높은 기업을 뽑은 것은 아니다
이 모델에서는 성장률 하나만 보고 점수를 주지 않았습니다.
크게 보면 다음 요소들을 함께 평가했습니다.
수익성
ROE, ROA, 영업이익률, 순이익률을 평가합니다.
성장성
3개년 매출 CAGR, EPS CAGR, 영업이익 CAGR을 봅니다.
성장의 질
매출과 EPS가 실제로 연속 증가했는지, 최근 성장률이 가속되는지 둔화되는지도 반영했습니다.
현금창출력
FCF와 FCF 마진을 평가합니다.
재무안정성
부채비율과 유동비율을 포함합니다.
그리고 데이터가 부족한 기업이 오히려 높은 점수를 받는 것을 방지하기 위해 데이터 완성도와 유효가중치도 별도로 계산했습니다.
즉 제가 찾으려는 기업은 단순히 매출이 많이 늘어난 기업이 아니라,
성장하면서 돈을 벌고, 실제 현금도 만들며, 재무구조까지 버틸 수 있는 기업
입니다.
5. TOP10을 보면 업종도 상당히 다양하다
상위권이 전부 AI 주식인 것도 아닙니다.
NVIDIA와 Arista Networks 같은 AI·데이터센터 관련 기업이 있는 반면 Microsoft와 Alphabet 같은 빅테크도 들어왔습니다.
Mastercard도 6위입니다.
Mastercard의 3년 평균 ROE는 무려 **183.8%**였습니다.
Southern Copper가 8위, 리츠인 Simon Property Group도 10위에 올라왔습니다.
즉 이 방식은 특정 테마를 먼저 정해놓고 종목을 고르는 것이 아니라 숫자를 먼저 놓고 기업을 비교합니다.
이 점이 상당히 중요합니다.
AI가 유행한다고 AI 기업을 먼저 고르는 것이 아니라, 일단 숫자를 돌려놓고 보니 결과적으로 NVIDIA·APP·ANET·PLTR 등이 상위권에 들어온 것입니다.
6. 재무 TOP50에는 어떤 기업들이 들어왔나?
화면에서 확인되는 상위권에는 다음과 같은 기업들이 포함됐습니다.
NVDA, APP, ANET, MSFT, PLTR, MA, LRCX, SCCO, GOOGL, SPG, MCO, ADBE, APH, FTNT, NFLX, AVGO, AMT, ISRG, KLAC, NTES, V, INTU, ASML, VRT, META, ORCL, BX, UBER, HWM, MELI, CDNS, SPGI, WDC, SCHW, PDD, TER, ARM, CTAS 등이 상위권에 자리했습니다.
여기서 상당히 흥미로운 사실이 하나 있습니다.
재무순위와 시가총액순위가 전혀 일치하지 않습니다.
예를 들어 APP는 시총순위가 163위인데 재무순위는 2위입니다.
SPG는 시총 259위인데 재무순위 10위.
MCO는 시총 201위인데 재무순위 11위.
UBER는 시총 106위인데 재무순위 28위입니다.
반대로 시가총액이 크다고 자동으로 재무 최상위권에 들어오는 것도 아닙니다.
그래서 시총 TOP300을 투자 대상 자체가 아니라 분석할 모집단으로 사용했습니다.
7. 그런데 여기서 바로 매수하면 안 된다
여기가 이번 분석에서 가장 중요한 부분입니다.
재무 1위 = 지금 매수 1위가 아닙니다.
NVIDIA의 재무가 아무리 좋더라도 이미 주가에 미래 성장 기대가 충분히 반영돼 있다면 투자 기대수익은 달라집니다.
반대로 좋은 기업이 일시적인 실적 기대치 하향이나 시장 전체 하락 때문에 30~50% 조정받았다면 훨씬 재미있는 가격이 만들어질 수 있습니다.
그래서 재무분석을 끝낸 뒤 가격을 두 번째 단계에서 붙였습니다.
8. 재무 TOP50에서 다시 ‘덜 오른 TOP20’을 찾았다
재무 상위 50개 기업만 대상으로 최근 가격을 다시 평가했습니다.
1개월·3개월·6개월·1년 수익률, 52주 고점 대비 낙폭, 52주 가격 위치, 200일 이동평균선과의 거리, RSI 등을 결합했습니다.
그 결과 현재 상위 20개는 다음과 같이 나왔습니다.
| 1 | APP | 2 | 84.91 | $312.63 | -33.39% | -58.07% |
| 2 | ISRG | 18 | 71.53 | $367.07 | -22.60% | -39.21% |
| 3 | NFLX | 15 | 73.07 | $79.84 | -34.88% | -36.99% |
| 4 | META | 25 | 66.91 | $571.10 | -24.27% | -27.78% |
| 5 | ORCL | 26 | 66.84 | $151.94 | -35.13% | -56.05% |
| 6 | AMT | 17 | 71.81 | $174.16 | -16.05% | -16.28% |
| 7 | MNST | 47 | 60.46 | $46.70 | -25.04% | -53.46% |
| 8 | INTU | 22 | 70.01 | $348.00 | -47.24% | -50.64% |
| 9 | PDD | 35 | 64.04 | $84.69 | -31.65% | -39.25% |
| 10 | NTES | 20 | 70.99 | $122.69 | -10.48% | -23.10% |
그 뒤로 RCL, AVGO, UBER, TDG, GOOGL, SPG, VRT, MELI, SPGI, ADBE가 이어졌습니다.
이 표가 개인적으로는 재무순위 자체보다 더 재미있습니다.
9. APP뿐 아니라 ORCL·INTU도 눈에 들어온다
예를 들어 ORCL은 재무점수 자체는 66.84점으로 NVIDIA나 APP보다 낮습니다.
하지만 52주 고점 대비 약 -56%, 1년 수익률 약 -35%입니다.
INTU는 더 극단적입니다.
1년 약 -47%, 52주 고점 대비 -50.6%입니다.
반대로 AVGO는 재무 16위지만 1년 수익률이 **+24.7%**이고 52주 고점 대비 하락폭도 약 **-24.9%**입니다.
따라서 같은 재무 우량주라도 가격 위치는 완전히 다릅니다.
이 차이를 무시하고 재무점수만으로 매수하는 것은 제가 원하는 방식이 아닙니다.
10. 그래서 마지막으로 뉴스를 확인한다
좋은 기업의 주가가 50% 떨어졌다고 무조건 기회인 것도 아닙니다.
50% 하락에는 이유가 있습니다.
그 이유가 단순한 밸류에이션 조정인지,
실적 기대치 하향인지,
사업 자체의 경쟁력이 훼손된 것인지,
SEC 조사·회계 문제인지,
소송·규제인지,
핵심 고객 이탈인지 구분해야 합니다.
그래서 최종 TOP20에 대해서는 최근 뉴스를 별도로 수집해 왜 떨어졌는지 확인하도록 만들었습니다.
이 과정에서 실제 기업의 구조적인 문제가 발견된다면 아무리 재무점수가 높아도 제외할 수 있습니다.
반대로 APP처럼 여전히 높은 매출·이익 성장률을 기록하는 가운데 성장 기대치가 낮아지면서 밸류에이션이 압축된 경우라면 차트를 다시 볼 이유가 생깁니다.
11. 마지막 판단은 결국 차트다
저는 재무분석을 매수 타이밍을 맞히는 도구로 사용하지 않습니다.
재무는 “무엇을 살 것인가”를 고르는 도구이고,
차트는 “언제 살 것인가”를 판단하는 도구에 가깝습니다.
그래서 최종적으로는 Envelope, 장기 이동평균선, RSI, 피보나치 되돌림 등을 이용해 실제 가격 위치를 확인합니다.
APP가 좋은 예입니다.
재무순위 2위이면서 52주 고점 대비 약 58% 하락했고, 현재 차트에서는 Envelope 하단 영역까지 내려왔습니다.
하지만 큰 상승 파동에 피보나치를 적용하면 0.75 되돌림 부근에는 추가 하락 여지가 남아 있습니다.
따라서 좋은 회사라는 이유만으로 한 번에 들어가는 것이 아니라 가격을 분할해서 보는 것입니다.
12. 이 전략에서 가장 중요한 것은 순서다
이번 시스템을 한 줄로 요약하면 다음과 같습니다.
시총 TOP300 → SEC 10-K 재무분석 → 재무 TOP50 → 덜 오른 TOP20 → 최근 악재 확인 → 차트 분석 → 실제 매수 판단
저는 이 순서가 중요하다고 봅니다.
먼저 주가가 폭락한 종목을 찾고 나서 좋은 이유를 갖다 붙이는 것이 아닙니다.
먼저 좋은 기업을 숫자로 찾고, 그 좋은 기업 가운데 주가가 내려온 종목을 찾습니다.
완전히 다른 접근입니다.
13. 이번 결과에서 개인적으로 주목할 부분
이번 결과에서 가장 인상적인 것은 NVIDIA가 재무 1위라는 사실 자체보다 APP가 2위까지 올라왔다는 점입니다.
그리고 재무 상위권 가운데 APP, ISRG, NFLX, META, ORCL, INTU 등 상당수 기업이 이미 꽤 큰 주가 조정을 받고 있다는 것도 흥미롭습니다.
시장이 계속 상승하기만 했다면 이런 종목을 좋은 가격에서 잡을 기회가 많지 않습니다.
결국 시장의 급락과 개별 종목의 조정은 재무가 약한 기업에는 위험이지만, 재무가 강한 기업에는 가격을 다시 검토할 기회가 될 수도 있습니다.
다만 반드시 기억해야 할 것이 있습니다.
과거 3년 재무가 좋다는 사실은 미래 3년을 보장하지 않습니다.
특히 성장주의 경우 성장률이 꺾이는 순간 과거 실적과 무관하게 밸류에이션이 크게 낮아질 수 있습니다.
따라서 이 순위는 매수 리스트가 아니라 깊게 분석할 후보 리스트로 보는 것이 맞습니다.
결론
이번 SEC 최신 10-K 기반 미국 시총 TOP300 분석에서 재무 상위권에는 NVDA, APP, ANET, MSFT, PLTR, MA, LRCX, SCCO, GOOGL, SPG 등이 올라왔습니다.
특히 NVIDIA는 매출 성장, EPS 성장, 수익성, FCF까지 거의 모든 영역에서 압도적인 모습을 보였습니다.
APP 역시 3년 매출 CAGR 약 72.5%, EPS CAGR 약 215%, 3년 평균 ROE 약 109.8%라는 매우 강한 숫자를 기록했습니다.
그러나 투자에서는 좋은 재무만으로 충분하지 않습니다.
그래서 저는 그다음 단계에서 재무 TOP50 중 덜 오른 종목을 다시 찾고, 뉴스를 통해 하락 원인을 확인하고, 마지막으로 Envelope와 피보나치 등을 통해 실제 가격을 판단하려고 합니다.
결국 목표는 단순합니다.
좋은 회사를 비싸게 쫓아가는 것이 아니라,
좋은 회사가 충분히 내려왔을 때 찾아내는 것.
그리고 시장이 크게 흔들릴수록 이런 방식의 재무 스크리닝은 더 재미있어질 수 있다고 생각합니다.
※ 본 분석은 SEC 최신 10-K에서 수집한 최근 3개년 재무데이터를 자체 점수화한 결과입니다. 재무점수는 절대적인 기업가치 또는 목표주가를 의미하지 않으며 투자 추천이 아닙니다. 일부 비정상적으로 높은 ROE·마진 등은 기업의 자본구조와 회계 특성에 의해 발생할 수 있으므로 개별 기업 분석 단계에서 반드시 재검증해야 합니다.